¿muy es diptongo o hiato?

La separación por sílabas de la palabra muy es:

muy

Esta palabra tiene un diptongo.

Diptongo:

La secuencia de vocales uy forma un diptongo. Este es un diptongo homogéneo porque está formado por una vocal cerrada (u) seguida de otra vocal cerrada, ya que en este caso la letra y actúa como una i.